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5家超级科技大盘股的估值介绍

发布时间:2018-07-13 07:07:22 已有: 人阅读

  编者注:文章作者Bespoke Investment Group,由华盛证券叶子编译,主要介绍5家超级科技大盘股的估值情况,它们分别为:苹果、谷歌、微软、亚马逊、脸谱。

  当前美国市值最高的5大股票都是科技股,它们分别为苹果(NASDAQ:AAPL)、谷歌(NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL)、微软(NASDAQ:MSFT)、亚马逊(NASDAQ:AMZN)和脸谱(NASDAQ:FB)。这5家公司的总市值高达2.75万亿美元。尽管亚马逊从官方的行业划分来看,它属于非必需消费品行业,但笔者认为科技属性才是它的最大亮点。

  下图显示了截至2017年4月25日标普500市值最高的25家公司。最大的5家公司以标记,即上述的5家科技公司。不久之前埃克森美孚(NYSE:XOM)还占据着榜首,当前已降至第7位,而在埃克森美孚之前,通用电气(NYSE:GE)也曾登顶,当前亦降至11位。实体零售行业巨头沃尔玛(NYSE:WMT)曾经也挤进前三,但它一路下滑至当前的15位,公司市值也仅为它的电商竞争对手亚马逊的一半有余。

  接下来笔者将从以上5家公司的动态市盈率(Trailing PE)着手分析各自的历史估值情况。

  从下图可以看出,在金融危机之前,苹果的股价走势更像一只成长型股票。尽管当前处于牛市,苹果的平均PE也仅为15,因此当前苹果的交易趋势更符合一只价值股。目前苹果的动态PE为17.25,适当地高于当下的市场平均PE。

  自2016年初以来,谷歌的盈利表现一直相当亮眼,因此尽管其股价大幅上升,但公司的PE却不升反降。过去10年谷歌的平均动态PE为28.83,当前动态PE仅略高于31.4。

  过去7年,微软的动态PE与其股价一道大涨。经历上世纪90年代的鼎盛期后,进入21世纪的微软曾一度被认为是毫无投资价值的公司,但云计算领域的崛起拯救了微软,它使微软重新成为了一只增长型股票,市场估值也一路上涨。尽管类似谷歌和苹果当前的PE与其过去10年的平均PE不相上下,但微软却大不相同。微软过去10年的平均PE为16.1,当前的PE为32.7,估值翻了1倍。

  对于亚马逊的估值,投资者似乎从不按常理出牌。下图显示了过去10年亚马逊的动态市盈率,轨迹缺失的部分意味着它的PE要么高于1000,要么为负。有趣的是,当前亚马逊的动态PE为183.83,低于公司过去10年超250的PE平均值。

  最后来说说脸谱,自2016年以来,脸谱的动态市盈率一直在不断下降,而在此期间公司的股价却一路走高 ,这意味着公司的盈利增速高于股价增速。值得一提的是 ,自脸谱2012年上市以来,公司的平均动态PE一直在稳步下降,当前PE为44.7。

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